Nigdy więcej ETF na BTC od BETA

Pytałem się niedawno, czy interesują Was raporty z inwestycji na tradycyjnym rynku finansowym. Odzew był niewielki, ale uduszę się jeśli nie podzielę się swoimi doświadczeniami.

Jako młody (doświadczeniem) inwestor staram się kierować ku instrumentom, albo rynkom, kmo których mam jakieś pojęcie. Uważam, że mam całkiem duże doświadczenie jeśli chodzi o kryptowaluty. Zarazem w ramach IKZE na XTB pojawił się ETF na Bitcoina od polskiej spółki Beta

Kazimierz Szpak, CFA – niecały miesiąc po ostatnim debiucie wprowadzamy dziś na rynek kolejny, zupełnie nowy ETF, tym razem dający możliwość uzyskania ekspozycji na największą kryptowalutę świata w sposób regulowany i efektywny. To całkowicie nowy rozdział dla krajowego rynku kapitałowego. Fundusz jest naszą odpowiedzią na wciąż rosnące zapotrzebowanie ze strony inwestorów na kolejne, nowe klasy aktywów. Każdy nasz nowy ETF to ważny wkład w rozwój polskiej giełdy. Głęboko wierzę, że BETA ETF Bitcoin, podobnie jak nasz ostatnio debiutujący BETA ETF Dywidenda Plus, spełni oczekiwania rynku i zostanie dobrze przyjęty przez inwestorów

Celem inwestycyjnym Funduszu jest osiągnięcie stóp zwrotu odzwierciedlających procentowe zmiany kontraktów terminowych na kryptowalutę Bitcoin w równoważnych okresach, niezależnie od wahań kursów walut i niezależnie od tego, czy Portfel Referencyjny znajduje się w tych okresach w trendzie wzrostowym czy spadkowym. Fundusz dąży do osiągnięcia swojego celu inwestycyjnego poprzez ciągłą realizację strategii inwestycyjnej opartej na fizycznym odwzorowaniu obecnej struktury Portfela Referencyjnego z wykorzystaniem kontraktów terminowych na kryptowaluty Bitcoin, przy jednoczesnym ograniczeniu wpływu ryzyka walutowego na zyski poprzez wykorzystanie walutowych kontraktów terminowych, które ograniczają ekspozycję Funduszu na waluty obce. Fundusz stosuje strategię hedgingu walutowego w cyklu rocznym kroczącym.

Brzmiało ciekawie, prowizja 0.2% (ale nie mniej niż 10€) może nie jest najniższa, ale mieści się w jakichś rynkowych widełkach. Czego nie sprawdziłem, to płynność rynku. Ta okazała się żadna.
Co to oznacza?

Przede wszystkim to, że kurs ETF nie reaguje na kurs Bitcoina. Kurs btc rósł o 3%, kurs ETF rósł o mniej niż 1%. Kurs btc spadał, kurs etf spadał bardziej. Była oczywiście jakaś korelacja trendów, ale bez jakiegokolwiek realnego przełożenia na kurs ETF.

Dlatego inwestowanie w ten instrument, dla osób, które są w stanie śledzić kurs Bitcoina. Dla kogoś, kto nie ma wiedzy jak zabezpieczyć realnego Bitcoina. Nie wydaje mi się, żeby ten fundusz był jakoś źle zaprojektowany (przynajmniej gorzej od innych dostępnych w UE). Zakładam, że oparcie ETF na kontraktach terminowych zamiast na realnych zakupach BTC (jak Microstrategy) wynika z jakichś ograniczeń regulacyjnych w UE/Polsce i to samo w sobie nie jest główną wadą, choć oparcie bezpośrednio ETF na kupnie fizycznego BTC byłoby lepsze (bo usuwa problem płynności). Teraz nie umiem znaleźć, ale mignął mi gdzieś token inwestycyjny polskiej spółki, który właśnie ma to do siebie, że kupując go bierzesz udział w kupnie BTC, jakaś tam ilość tokenów miała być spalana oraz użytkownik uzyskiwał prawo do wypłaty jakiegoś procenta wkładu w BTC. Brzmiało ciekawie i pewnie znacznie bardziej responsywnie. Przy okazji znalazłem również projekt BTCS S.A., ale nie ukrywam, że te projekty nie są czymś w co bym inwestował większe pieniądze. Znacznie prostszy model Microstrategy byłby najlepszy. Nawet wystarczyłoby, gdyby ETF od Beta kupował akcje Microstrategy. Naprawdę.

Wrcajac jednak do ETFa Beta, nie polecam, dla średniej i krótkiej perspektywy czasowej nie ma konkurencji do kupowania btc i self custody. Przeczytałem, że to klasyczny tracking error – czyli odchylenie stopy zwrotu ETF od instrumentu bazowego. Jedynym argumentem za kupienie tego ETFa to perspektywa długoterminowa w ramach IKZE, bo na dzień dzisiejszy to jedyna możliwość ekspozycji na BTC w ramach IKZE.