📅 Vamos falar sobre o que vem acontecendo com a TAESA, empresa de transmissão de energia elétrica, buscando entender mais afundo sobre:

💥 Cenário que a Empresa se Encontra
💥 Alavancagem da TAEE11
💥 Desafios: Concessões
💥 Opiniões do Presidente da Taesa
💥 Dividendos

👉 Vamos falar sobre os Ativos em Destaque! Novidades sobre 🏠Fundos Imobiliários, 📈 Ações e claro um panorama do 📰Cenário Econômico que tanto impacta esses ativos, como Taxa Selic e IPCA.

🛑 O objetivo é trazer notícias sobre os ativos que geram renda passiva através dos dividendos, com um foco em FIIs de Tijolo e Ações BESST. Lembrando que em nenhum momento o conteúdo pode ser considerado uma Recomendação de Investimentos!

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📰 Como a TAESA se encontra? Cenário! 📰

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No momento temos uma taesa com um índice alto de alavangem, em que o indicador divida/ebitda está acima 3x, os contratos de concessão estão com um tempo médio baixo, o índice de reajuste deles - IGPM - vem caindo, o que diminui a receita e a empresa não tem participado dos leilões recentes. Esse é o cenário em que a Taesa se encontra.

Vamos nos aprofundar mais em cada um dos assuntos, com base em diversas notícias, opiniões e claro, descobrir qual a visão da empresa com relação à tudo isso.

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🚨 Alavancagem 🚨

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Preocupações | A empresa de transmissão TAESA atualmente preocupa porque é a mais alavancada entre as suas rivais, com 3,7x Dívida / Ebitda, lembrando que esse indicador acima de 3x é sinal de alerta. Empresas de celulose, como a Klabin, podem ficar com esse índice entre 3x e 3,5x durante períodos de investimento em infraestrutura, mas logo diminui quando o investimento termina. Só que esse não é o caso da Taesa, porque ela é a que menos tem projetos em construção e tem o menor tempo de concessão médio, ou seja, a duração dos contratos que tem para transmitir energia. Ainda, 60% da sua receita é atrelada ao IGP-M, que era bom quando ele estava subindo, mas agora esse índice tem trazido um impacto negativo.

Por conta do impacto negativo do IGP-M nos resultados da empresa, a alta alavancagem de 3,7x e pela necessidade de ainda ter que terminar os seus projetos em construção, alguns acreditam que a empresa TAESA passa ter dividendos mais fracos.

A preocupação geral é qual o próximo passo da empresa, o que ela pode fazer para reverter esse cenário. A Research acredita que ela possa diminuir os dividendos para conseguir desalavancar e conseguir entrar em novos projetos.

É uma loucura porque em uma semana as casas de análise recomendam venda, e na outra já é compra. Por isso a dica é: “Faça a sua própria análise, de acordo com o que você busca em um investimento.”

Source: Suno

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🚨 Desafios: Concessões 🚨

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Concessões | Como aumentar o prazo médio das concessões? Se ela não fizer nada, depois de 7 anos, que é o prazo médio, a receita vai cair fortemente. E vale lembrar que os dividendos e o lucro vem dessas concessões, que é algo estável durante a concessão, mas que depois do período dela essa receita pode ir para zero. Isso faz com que o investidor que entrou na taesa por conta dos dividendos esteja em um dilema agora que o prazo de termino das concessões está chegando e ela não tem se movimento para renovar ou adquirir novos ativos, por conta do seu endividamento.

Leilões | Houveram alguns leilões recentes que a empresa não participou, o que pode ter sido uma boa decisão, já que estavam sendo muito disputados. Se não me engano teve empresa que ganhou o leilão e não conseguiu entregar o combinado. O problema é que se os próximos leilões continuarem disputados como vem acontecendo, e a taesa não participar buscando novos negócios, os dividendos podem começar a cair.

Aprendizado | Dessa história o aprendizado é que as concessões não duram para sempre, e que mesmo o setor de transmissão de energia sendo perene, ele não é eterno. Então, não pode ver o dividendo atual da empresa e achar que eles vão ser os mesmos sempre. Toda concessão tem começa, meio e fim, sendo que o objetivo é estar sempre renovando contratos.

Source: Suno

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📰 Opinião do Presidente 📰

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Alavangagem | Em uma conversa com o presidente da TAESA, Rinaldo Pecchio, ele afirmou estar confortável com o atual nível de alavancagem da empresa, que é o ponto de atenção e alerta que muitos martelão. Segundo ele, uma empresa de transmissão de energia elétrica como a Taesa busca um índice de alavancagem próximo de 3.4x, podendo passar um pouco disso. Na visão dele, com a geração de caixa da empresa, que é previsível por ser do setor de transmissão, permite que a empresa de energia tenha uma alavancagem maior.

IGP-M | Outro ponto que muito tem de atenção é sobre a receita da Taesa estar 60% atrelada ao índice IGP-M, mas o executivo Pecchio disse que as projeções da Taesa indicam uma estabilidade no índice IGP-M que é usado na correção das tarifas de transmissão.

Aquisições | Ainda, a não participação da empresa nos leilões de concessão recentes, gerou a dúvida nos investidores: “Como vai ficar a empresa com relação a novas aquisições?”. Nisso, o diretor de novos negócios afirmou que a Taesa continua avaliando ativos negociados em leilões de linhas de transmissão previstos para o segundo semestre, mas também disse que a companhia não vai participar dos leilões do primeiro semestre, porque buscam um crescimento que gere valor aos acionistas. Entretanto, o presidente da Taesa, deu outro motivo, de que não vão participar por conta de endividamento.

Source: Suno

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📈 Dividendos 📉

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Dividendos | Em meio a tantas preocupações e dúvidas por parte dos analistas e investidores, o conselho de administração da TAESA (#TAEE4) aprovou o pagamento de R$390 milhões em dividendos adicionais. Como já era previsto o pagamento de 746 milhões, o montante a ser aprovado em dividendos e JCP da empresa de energia é de mais de R$ 1 bilhão de reais, que corresponde à um payout de 83%, ou seja, a porcentagem do lucro da empresa que será distribuída aos acionistas.

De acordo com o Status Invest, como foram distribuídos R$2,24 por unit no intervalo de 1 ano, então o Dividend Yield da Taesa é de 6,3%. Já bem próximo ao número que o Sr. Barsi recomenda como um mínimo de DY, que é 6%.

Source: Suno

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[ENGLISH VERSION]

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